Opciones Estrategias De Negociación Comprensión Posición Delta

Estrategias de negociación de opciones: Descripción de la posición Delta Mide la tasa de cambio del delta. Figura 1: Las cuatro dimensiones del riesgo - AKA, los "griegos". La Figura 2 contiene algunos valores hipotéticos para las opciones de llamada del SP 500 que están en, hacia fuera y en el dinero (en todos estos casos, usaremos opciones largas). Los valores del delta de la llamada se extienden de 0 a 1.0, mientras que los valores del delta de la oferta se extienden de 0 a -1.0. Como puede ver, la opción de compra al precio del precio de ejercicio de 900 en la figura 2 tiene 0,5 delta, mientras que la opción de compra fuera del dinero tiene un delta de 0,25, El in-the-money (strike en 850) tiene un valor delta de 0.75. (Para obtener más información sobre estas cuatro medidas de riesgo, lea Utilizando "Los Griegos" para entender las opciones). Nota: Asumimos que el SP 500 subyacente se cotiza a 900 Figura 2: Opciones hipotéticas de llamada larga SP 500. En este punto, usted puede ser que se esté preguntando lo que estos valores del delta le están diciendo. Utilicemos el siguiente ejemplo para ayudar a ilustrar el concepto de delta simple y el significado de estos valores. Si una opción de compra de SP 500 tiene un delta de 0,5 (para una opción cercana o en el dinero), un movimiento de un punto (que vale $ 250) del contrato de futuros subyacente produciría un cambio de 0,5 (o 50%) (Valorado en $ 125) en el precio de la opción de compra. Por lo tanto, un valor delta de 0,5 indica que por cada cambio de $ 250 en el valor de los futuros subyacentes, la opción cambia de valor en aproximadamente $ 125. Si estuvo largo esta opción de compra y los futuros SP 500 suben un punto, su opción de compra ganaría aproximadamente $ 125 en valor, suponiendo que no cambian otras variables en el corto plazo. Nosotros decimos "aproximadamente" porque como los movimientos subyacentes, el delta también cambiará. Tenga en cuenta que a medida que la opción se pone más en el dinero, el delta se aproxima a 1,00 en una llamada y -1,00 en una put. En estos extremos existe una relación de uno a uno, cercana o real, entre los cambios en el precio de los cambios subyacentes y posteriores en el precio de la opción. En efecto, a valores delta de -1,00 y 1,00, la opción refleja el subyacente en términos de cambios de precios. También tenga en cuenta que este ejemplo simple no supone cambios en otras variables como las siguientes: Delta tiende a aumentar a medida que se acerca a la expiración de cerca o en las opciones de dinero. Delta no es una constante, un concepto relacionado con gamma (otra medida de riesgo), que es una medida de la tasa de cambio de delta dado un movimiento por el subyacente. Delta está sujeta a cambios dados los cambios en la volatilidad implícita. Vs. largo Opciones cortas y Delta Como una transición en la mirada del delta de la posición, veamos primero cómo las posiciones cortas y largas cambian la imagen algo. Primero, los signos negativos y positivos para los valores del delta mencionados arriba no cuentan la historia completa. Como se indica en la figura 3 a continuación, si usted es largo una llamada o un put (es decir, que los compró para abrir estas posiciones), entonces el puesto será delta negativo y la llamada delta positivo; Sin embargo, nuestra posición real determinará el delta de la opción tal como aparece en nuestra cartera. Observe cómo los signos se invierten para la llamada corta y la llamada corta.